こんにちは、コロスケ（Twitter）です。
この記事では、NVIDIA（エヌビディア）の株価が急落している理由を解説します。
NVIDIAの株価が急落しています。
年初来で46％も株価が下がっております。
一時は時代の寵児と呼ばれ、株価が右肩上がりだったNVIDIAに何が起きているのでしょうか？
そこで本記事では、NVIDIAの株価が下落している要因を詳しく解説していきます。
NVIDIAへの投資を考えている方に、役立つ情報をお届けします。
NVIDIA(エヌビディア)の株価が急落している理由を詳しく解説
NVIDIAの株価が急落している要因をまとめました。
・需要減退で在庫が積み上がっている（ゲームPC、マイニング需要減）
・元々の株価があまりにも割高だった
右肩上がりで売上・利益を伸ばしてきたNVIDIAですが、ここにきて風向きが変わっております。
2022年の2Q決算発表でミスしてしまい、株価が更に下がっています。
詳しく解説していきます。
NVIDIAの会社概要をざっくり解説
まずNVIDIAの会社概要をご説明します。
・1993年に創業したアメリカの半導体企業
・GPU(グラフィク・プロセッシング・ユニット）の専業メーカー
・製造工場を持たないファブレス企業
・2021年の売上が約3.5兆円、営業利益1.3兆円。※為替130円で計算
GPUとは、画像処理装置と呼ばれています。
画像処理に特化しており、きれいな映像を映すためには欠かせない半導体となっております。
NVIDIAの売上の約半分は、ゲーム用GPUです。
残り40％がデーターセンター向けとなっています。
NVIDIAは、売上を右肩上がりに伸ばしており、急速に事業を拡大しております。
特に2021年は、ゲームPC需要や、データサーバ需要、仮想通貨用マイニング需要が急増し、売上・利益を大きく伸ばしました。
また、NVIDIAは利益率が高いのも特徴です。
2021年は、営業利益率37％という驚異的な高利益を実現しています。
利益率が高い要因は、製造工場を持たないファブレス企業である点にあります。
半導体工場は設備産業です。
そのため、設備投資費用は莫大なものとなります。
特に半導体プロセスの進化によって、半導体設備費用が非常に高騰しており、自社で工場を持つ事の負担は年々重くなっています。
その点、ファブレス企業ならこうした設備負担が不要になります。
リソースを設計に集中することができる結果、高利益体質となっているのです。
NVIDIAは時代を牽引する銘柄と言われた
NVIDIAの強みは、今後需要が急拡大する分野に強い点にあります。
・ゲームPC
・データセンター
・仮想通貨
・AI
・自動運転
このように、これからの時代を牽引する事業に強いのが特徴です。
こうした業界の伸びとともに、NVIDIAは順調に売上を伸ばしました。
ゲームPC・データセンターは、web3の普及とともに更に伸びていく事が予想されます。
またAI・自動運転も、今後の世の中を変えていく非常に重要なテクノロジーです。
こうしたバラ色の未来予想が、株価の上昇へとつながったのです。
2022年2Q決算がひどかった
売上・利益を右肩上がりに増やしていたNVIDIAに異変が生じております。
2022年2Qの決算で、利益が大幅に下がっていることが分かりました。
・売上が前Qと比較してダウン。前年同期比でも横ばい
・利益のダウンが著しい（1株利益は前年同期比で72％ダウン）
かなり酷い数字です。
特に利益は、前年同期比で72％も減少しております。
ここまで利益が悪化したのは、市場に在庫がダブついていることにあります。
今までは供給不足で値段が高騰していましたが、現在は在庫過多の状態となっております。
NVIDIAは膨らんだ在庫を処理するために、安売り・在庫調整をしており、それが利益の大幅減少につながったのです。
でも何故、急に状況が悪化してしまったのでしょうか？
ゲームPCの大幅な需要減
NVIDIAには2つの柱があります。
1つ目はゲームPC。2つ目がデーターサーバーです。
この内データーサーバーは、決算がひどかった2022年2Qでも何とか売上を維持しています。
第2四半期の売上高は38億1000万ドルで、前年同期比61％増、前四半期比1％増
ダメだったのがゲーム用PCです。
ゲーム用PCの売上利益が落ち込んだのには、２つの要因があります。
・個人消費の停滞（巣ごもり需要の終了）
・仮想通貨ビジネスの急速な冷え込み
これまで巣ごもり需要を背景に、2020年以降ゲームPC需要が急速に伸びました。
しかし、2022年になり巣ごもり需要が一巡し、売上が大きくダウンしております。
またNVIDIAのGPUは、仮想通貨のマイニングでも使われていました。
仮想通貨の世界では、マイニング（採掘）という作業を行うことで、通貨を得る事ができます。
そしてマイニングには沢山の計算を行う必要があるのですが、そこでGPUの機能が役に立ちます。
仮想通貨の価格が上昇していた時は、マイニング需要も高まり、GPUの需要も大幅に増加しました。
しかし2022年以降、仮想通貨の価格は右肩下がりです。
仮想通貨の代表格であるビットコインは、ピーク時の半値以下になっています。
それ以外のコインは、もっとひどい状況です。
仮想通貨価格が下がると、マイニングで貰えるお金も目減りします。
その結果マイニング需要が激減し、中古市場に大量のNVIDIAのGPUが流れ込んでいます。
この結果、GPUが供給過多になり売上・利益減につながっているのです。
そもそも元々の株価があまりにも割高だった
NVIDIAの株価はピーク時に330ドルもの高値をつけました。
いくら利益が増えているとはいえ、330ドルの価格はあまりにも割高でした。
21年度実績PER：84.4倍（株価330ドル時）
アメリカの代表銘柄で構成されるS&P500の平均PERは「約20倍」です。
指標的には、NVIDIAは４倍も高い価格で取引されていました。
2021年はゼロ金利政策が取られ、異次元の緩和が続いていました。
その結果、市場には大量のお金が流れ込み、株価が実態以上に膨らんでいました。
Twitter上でも、NVIDIAの株価上昇が未来永劫続くような発言が散見されました。
しかし2022年になって急速に金利を上げるなど、金融引き締めが行われています。
その結果、実態以上に膨らんだNVIDIAの株価も適正な価格へと戻って来ているのです。
でも株価はだいぶ下がったから、今なら買いなのでは？
現在160ドルまで下がっております。
21年度の利益で計算すると、PERは40倍とまだ割高です。
2022年は2021年よりも利益が下がる見込みなので、PERは更に高まると思われます。
これらのことから、160ドルでもまだ割高であり、まだ株価が下がるリスクが高い状況です。
まとめ：NVIDIA(エヌビディア)の株価が急落している理由
NVIDIAの株価が急落している理由まとめです。
・需要減退で在庫が積み上がっている（ゲームPC、マイニング需要減）
・元々の株価があまりにも割高だった
NVIDIAは、長期的には今後も売上を伸ばす事が期待できる優良企業です。
しかし直近は厳しい見通しなっており、株価下落リスクが非常に高いです。
リバウンド狙いで安易に買うのはリスクが高いので、注意しましょう。
尚本記事は投資を推奨するものではございません。投資は自己責任でお願いいたします。
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