こんにちは、コロスケです。
2020年9月、SPYDが減配となりました。
アメリカ経済は、コロナショックでボロボロだと言われていましたが、ついに配当でも反映され始めました。
今回はSPYDへ投資をしている著者が「SPYDの減配について思うこと」を詳しく解説します。
・SPYDはガチホすべき？それとも売却すべき？
SPYDホルダーに参考になる情報を提供します。
【20年9月】SPYDの減配について思うこと｜ついに試練の年きたる
SYPDの40%減配についての感想は、以下のとおりです。
今回の減配に失望して、SPYDを売却する人も多いようです。
僕自身、「やっぱり高配当株投資は、難しい」ことを再確認させられました。
詳しく解説していきます。
株価はやっぱり適性
コロナバブルでは、ハイテク株に買いが集まっています。
その裏で、SPYDなどの高配当株は株価が戻らないままです。
この状況を見て、僕は「SPYDは割安なのでは？」と一時期思いましたが、減配発表で今の価格（28ドル）が適性値だったことが明らかになりました。
「基本的に株価は常に適性な価格。割安だと思ったら、自分が想定していない要因が価格に反映されている」
と思うべきという事を改めて認識させられました。
SPYDは景気敏感株の寄せ集め
SPYDは、S&P500銘柄の内、高配当銘柄に均等投資するETFです。
日本株の高配当銘柄は、「減配リスクが高い危険な銘柄」が多いですよね。
でも何故か「SPYDなら安全」と思い込んでいた人も、多かったのではないでしょうか。
結果的には、景気後退時に大きな減配を出してしまいました。
SPYDの構成銘柄には、高配当株のワナも多かったので、このような結果になってしまいました。
SPYDには今後増配の可能性がある
景気後退時に弱いということは、景気回復時には上昇の可能性が高いということです。
実際、2019年までは株価も高く、高配当率を維持していました。
将来の米国株の回復局面では、SPYDは株価も配当も上昇する可能性が高そうです。
投資期間によってSPYDの評価は変わってくる
この1,2年で大きなリターンを求める時、SPYDはゴミETFとなります。
実際、今回の減配・株価下落に失望して、売却した投資家も多いです。
ですが、20年スパンで投資した時は、低迷時に株数を積み上げて、景気回復時にその恩恵を受けるという行動が可能です。
ツイッターのTLを見ていても、長期目線の投資家はホールドor買い増し、短期目線の投資家は売却を選んでいるようです。
僕自身は長期目線なので、短期的に減配しても、想定利回りが得られるので買い増ししています。
個人的には、意外と短期目線の投資家が多い印象を受けました。
配当への考え方も人によって異なる
今回の減配で、「減配する銘柄はけしからん！」という人が多かった印象です。
でもSPYDは、減配しても今の株価ベースで3.6％の配当率です。
配当が出ていない訳ではありません。何が不満なのでしょうか？
SPYDの減配に不満の人の心理を推測してみました。
①年齢が高く、配当を当てしていた
②PFの分散ができておらず、ダメージが大きかった
③景気後退時、こんなに減配するETFだと思っていなかった
④ジャンピングキャッチ（割高で買っていた）
①②は、銘柄の分散が足りなかったようです。
③は勉強不足。
意外と④の人が多いのではないでしょうか。多く人が35ドル以上で買っていたので、キャピタルが毀損している可能性があります。
良い面の裏側には必ずデメリットがある
ここ数年、SPYDは完璧な配当スマートベータと考えられていました。
しかし、それは「景気が良い時に限る」という条件付きだったのです。
景気敏感株は、景気が良いときはリターンも大きいですが、景気後退局面に弱いというデメリットがあります。
「これさえやっておけばOKという投資は無い」
良いことの裏には、必ずデメリットがあることを肝に銘じておきたいです。
スマートベータはアクティブ投資
以前の僕は、スマートベータと伝統的なインデックス投資の違いを理解していませんでした。
SPYDはS&P500とは異なり、長期的に右肩上がりの指数ではありません。
アクティブ投資＝投資難易度は非常に高いです。
買うタイミングを図らないと、キャピタルが毀損する可能性が高いです。
今回のSPYDの暴落＆減配は、スマートベータの難しさを改めて教えてくれるものでした。
インフルエンサーの言うことが必ずしも正しいとは限らない
僕の知る限り、SPYDを勧めているインフルエンサーの多くが「SPYDのリスク」を正しく認識できていなかったように思います。
・SPYDは暴落リスクが高い
SPYDは、暴落を経験していないETFでした。
そのため、SPYDのリスクを正確に把握することが難しいのは仕方がありません。
ですが、インフルエンサーの銘柄を買っておけばOKということは間違えということを、今回の暴落は教えてくれました。
最近は、「QQQ」「GAFAM」を買っておけ！というインフルエンサーが多い印象です。
しかし、SPYDの失敗を踏まえ、インフルエンサーの推奨銘柄を買うべきなのか？は自分で考えるべきですね。
自分の投資方針｜SPYDは今後も投資対象
今回の暴落を踏まえ、SPYDへの認識を改めて整理しました。
・SPYDは、今後の景気回復局面で期待できるETF
・配当の安定性の観点からは、今まで以上に銘柄の分散は必須
今後もSPYDは減配が続く可能性がありますが、PFの一角として引き続き保有していきます。
一方でSPYD一本に頼るのではなく、色々な銘柄に分散することで、配当金を供給源を分散していきたいです。
尚、SPYDは減配リスクが高いことから「30ドル」を超えたら、割高と判断し、定期買付を辞めたいと思います。
この記事が投資の参考になれば嬉しいです。
このブログ（ Corosuke blog）では、僕が働く「資材・購買業務の紹介」や「日々の生産性向上による生活の質UP」「投資を通じた自己実現」などをまとめています。
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