東邦ガスの株価が暴落！【株価が下落している要因を詳しく分析】

　　　　　　

　　　　　

東邦ガスの株価が下落傾向にあります。

　　　　　

　　　　　　　

東邦ガスは、経営が安定しているイメージがあるので、投資を検討している方も多いと思います。

でも最近は株価が暴落しており、安易な投資は危険なのをご存知でしょうか？

　　　　　　

身近な企業だからと言って、安易に投資すると大きな含み損となる可能性もあります。

そこで本記事では「東邦ガスの株価はなぜ暴落したのか？」を詳しく解説していきます。

　　　　　

投資を検討している方へ役立つ情報をお届けします。　

　　　　　　

東邦ガスの株価が暴落！【株価が下落している要因を詳しく分析】

　　　　　　　

東邦ガスの株価が下落している要因は、以下のとおりです。

　　　　　　

　　　　　　　

東邦ガスの暴落の一番の要因は、優待バブルがはじけた事にあります。

株価は暴落しましたが、それでも割安感はあまりありません。

暴落＝割安と判断すると、思わぬ失敗につながるので要注意です。

　　　　

詳しく解説していきます。

　　　　　　

　　　　　　　

東邦ガスの経営概況

東邦ガスは、中部圏（愛知県・岐阜県・三重県）を中心に、都市ガス（天然ガス）の製造、供給、販売をしています。

　　　　　　　　

　　　　

東邦ガスの最近の売上・営業利益推移は、以下のとおりです。

　　　　　

　　　　　　　　

過去9年の推移を見ると、売上・利益は「横ばい・微減」であることが分かります。

ガス代は、原料価格を売価に転嫁できる仕組みがあります。

そのためガス代の市況価格によって、売上高が大きく変わります。

　　　　　

次に、ガスの顧客数とガスの販売量を見ていきます。

　　　　　　　

　　　　　　

ガスメーター取り付け数は、毎年少しずつ伸びています。

三大都市圏の愛知を抱えている事、単身世帯が増えている事が、増加の背景にあると思われます。

　　　　　　

　　　　　　

一方でガス販売量は、横ばい・やや微減となっております。

2019年以降、コロナの影響で企業活動が制限された事で、ガスの販売量も減っています。

（ガスの販売量の約8割が企業向け）

　　　　　

ガス事業の強みは、原料価格を売価に転嫁できる事です。（原料費調整制）

資源価格の変動リスクを基本的に受けないのは、大きなメリットです。

　　　　

一方で原料費調整制度にも、デメリットもあります。

　　　　　

　　　　　

燃料の価格転嫁には、2ヶ月のズレがあります。

　　　　

　　　　

原料の価格をタイムリーに売価に反映できない事で、損をしたり得をしたりする事があります。

また、原料価格の上昇を転嫁できる幅が決まっています。

そのため、全ての値上げを売価に反映できないケースがあります。

　　　　　　

原料価格の大幅な上昇時の需要家に対する影響を緩和するために、自動的に調整される幅に一定の上限を設定し、 原料費が高騰しても、需要家料金への反映には一定の抑制をします。

【出典】経済産業省_ガスの原料費調整制度について

　　　

経営環境の変化（電力・ガス自由化）

従来、電気・ガスは独占企業によって運営されていました。

しかし、近年電力・ガスの自由化となり、経営環境が大きく変化しております。

　　　　

　　　　　　

自由化と聞くと、既存の企業にはマイナスのイメージがあります。

ですが東邦ガスは、電気の自由化以降、電気ビジネスの売上を伸ばしています。

　　　　　

　　　　　

このように右肩上がりで、販売量を増やしている事が分かります。

ガスとのセットで売る方法が、功を奏しているようです。

　　　　　

その結果、2020年度時点で売上の11%が、電気事業となっています。

　　　　　　

　　　　　

更に今の所、ガス自由化による経営への影響は無さそうです。

（ガス販売量・決算資料から、競争激化によるマイナス影響の報告は無い）

　　　　　

一方で、電気事業は現時点ではあまり儲かっておりません。

電気事業が利益に貢献するのかが、今後のポイントになるかと思われます。

　　　　　

東邦ガスは優待バブルで割高だった

2016年以降、日本では優待目当ての投資が流行りました。

優待がある銘柄は、長期保有者が増え、株価が上昇しました。

　　　　　　

東邦ガスも、優待制度を設けております。

具体的には、ガス代への支払いに使える「がすてきポイント」もしくは「商品・雑貨」を選ぶ事ができます。

　　　　　　

　　　　　　　

その結果、東邦ガスの株価は大きく上昇しました。

　　　　　

　　　　　　　

当時は、類似企業の「東京ガス」と比較しても、割高であった事がよく分かります。

（東京ガスには優待は無い）

　　　　　　　

　　　　　

PER、配当利回りどちらの観点でも、明らかに割高な水準であることが分かります。

　　　　　　

優待バブルが終了し株価が大きく下落

2021年になり、優待バブルは終わりを迎えました。

その結果、優待企業の株価も下落傾向にあります。

　　　　

　　　　　　　　　

東邦ガスもその影響で、株価が急落しました。

　　　　　

　　　　　　　　

ピーク時に7,000円近い株価が、何と3,000円を割っています。

たった1年で株価が半値以下になってしまいました。

　　　　

この間、株価が半分になるほどの経営上の問題は起きておりません。

（利益が減少傾向にあるくらい）

　　　　　

東邦ガスは、優待バブルの崩壊と共に、株価が大きく下落したのです。

　　　　　　

株価の暴落後も割安感はあまりない

株価が半値以下になったので、反発狙いの人も増えているかもしれません。

ですが、以前の株価は割高過ぎでした。

そのため、株価が暴落後にようやく適正価格になりました。

　　　　　

　　　　　　

東京ガスとほぼ同じ水準まで落ちてきた感覚です。

そのため、競合と比較してもそこまで割安感はありません。

　　　　

また個人的に「売上横ばいor微減」の企業でPER23倍は高すぎの気がします。

他にも割安で配当が多い企業が沢山あります。

　　　　　

なので今が底値と考えるのは、リスクが高い気がします。

花王のように、想像以上に株価が下げるケースもあるので、要注意です。

　　　　　

　　　　　　　

東邦ガスの今後の見通し【今後も暴落・下落する可能性あり】

本記事のまとめです。

　　　　　　

　　　　　　　

東邦ガスは、優待バブルの終了と共に株価が暴落しています。

元々が割高だった事もあり、暴落後でも割安感はあまりありません。

　　　　

東邦ガスへの投資をする際は、上記リスクを踏まえた上で慎重に投資するようにしましょう。

　　　　　

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